浪莎股份会重组吗？
谢邀。 先说个人看法，该股有重组预期且概率极大！为什么这么说呢？ 该公司于2014年6月30日在新三板挂牌，当时拟募资5.78亿元，其中4.5亿元用于新增产能项目——内衣厂一期建设项目和电商物流园建设项目。然而令市场大跌眼镜的是，截至今年9月底，该公司不仅未完成上述两个项目的建设，反而将原来计划投入项目的2.8亿元资金全部用于回购公司股份。对于“不建厂反回购”的诡异做法，公司给出的解释是，当前外部融资环境大幅恶化，同时由于库存商品及原材料余额较大导致流动资金出现紧缺状况，故通过股票回购方式减少注册资本并用于生产经营活动。
我们首先来分析下其外部融资环境大幅恶化的原因。该公司2014年IPO时，发行价3.7元/股，而最新的股价仅为2.65元/股，破发了！不仅如此，今年中报还巨亏1564万元，创下上市以来最佳亏损记录。这样的表现自然引发投资者担忧，于是该公司股权质押率达到86%（高盛资管-工银瑞信基金-广发证券-广汇宝丰融资账户）、实际控制人李兴超持有的部分股份也处于司法冻结状态。在资产被冻结的情况下，要开展正常的经营活动必然面临很大的融资成本（毕竟银行放贷也会评估负债率，超过一定数值就会提高贷款利率）。李兴超所持的全部股份已经被轮候冻结，如果后续被执行，则可能直接导致上市公司实际控制权变更。
接下来我们来分析该公司流动性紧张的原因。据披露，目前该公司资产负债率已经高达89%，短期借款达1.1亿元，而账面上的货币资金仅有1152万，面对巨大的还款压力，仅依靠1152万元的现金是远远不足的，因此只能“节流”或者“开源”——所谓“节流”即是压缩日常开支、暂缓非急需投资项目；所谓“开源”便是尽快实现重组，引入新的投资方，借助外力发展产业。
根据此前发布的公告，本次股份转让不会导致公司控制权发生变化，而此次股权转让后的2个月内，双方将启动重大资产重组事宜。我们猜测，所谓的重大资产重组，很有可能就是李兴超将其所持大部分股权进行置换。 既然李兴超所持的股权都有可能被用于重组，那之前用于回购股份的资金又当如何解释？是否意味着之前的动作都是徒劳？其实不然，因为用于回购的2.8亿资金并非来源于李兴超所持的股份，而是来自该公司向原股东溢价发行的1.38亿股，可见李兴超此前的举动其实是“明修栈道暗度陈仓”，先通过溢价发行的方式变相增资，再将增资所得用于股份回购，如此便可以节省融资费用。虽然该办法解决了对外融资的问题，但是巨额的亏损想必已经掏空了公司的现金流，不知道还有没有能力继续建设当初的“内衣厂一期建设项目”和“电商物流园建设项目”。