升兴股份能到60吗？
公司质地一般，主营业务是烘焙食品的研发、生产和销售，主要产品包括花生酥、核桃酥、鸡蛋糕、果酱等，产品主要销往广东及南方地区。 行业角度来看，烘焙食品属于大众消费品，需求相对稳定，但竞争较为激烈；从财务指标来看，公司增长势头良好，现金流充裕。
目前看来，影响公司业务的主要有三个方面因素，分别是原材料价格波动、市场竞争和电商冲击。 原料采购成本占生产成本比重高达80%以上，花生仁、鸡蛋、白糖等主要原材料的价格波动会对生产经营产生较大影响。未来随着玉米、大豆等价格回升，蛋白源价格上涨，预计食用油等相关原料价格仍有上涨空间。受新冠肺炎疫情的影响，海外产能收缩，进口原材料价格出现明显上升。
其次，线上渠道的快速发展给线下实体带来冲击，公司虽已开展电子商务，但在销售渠道层面，线上与线下仍然相互依赖。 第三，当前我国整体经济的下行压力增大，居民边际消费倾向有所降低，对于可选消费的支出能力受到影响。在此背景下，公司作为烘焙食品企业，面临的市场环境并不乐观。
目前来看，国内可选消费板块整体估值已经处于历史低位，消费升级大趋势下，具有品牌优势和产品品质的企业将不断受益。 公司通过持续投入研发，提高产品质量，增加新品种类，并在市场营销方面加大力度，有望保持营收的稳定增长，预计2021-2023年EPS分别为0.79/0.94/1.06元，对应PE为21/18/15倍，考虑到公司的优质成长属性以及行业内相对偏高的估值水平，给予“买入”评级。