中国有没有国际溢？
有，但非常小。 国际汇兑市场中，有一个很特殊的参与者——中国政府。与其他国家政府或央行只会在危机时期才会出手干预汇率不同，我国从1994年起就开始经常性地、主动地调节外汇市场汇率。而且，中方的干预往往能起到效果。
2013年6月，美元指数强势上涨至近三年来高位，当时国内人民币兑美元即期汇率升破6.11关口。此时，中方向市场一次性抛出了多达54亿美元的外汇储备，成为自1998年以来首次“砸盘”。这一举动立即在金融市场上掀起了惊涛骇浪，欧美主要货币对美元纷纷下挫，离岸人民币对美元汇率一度逼近6.23的当日低位。
除了2013年的一次，近年来，中国政府还分别于2015年、2017年和2018年的不同阶段出手过三次（2015年是先升值后贬值再升值，2017和2018年是贬），而且每次出手都是“量大管够”——最少一次是2015年“降息”时抛出410亿美元，最多的一次是2017年四季度先后累计抛售了782亿美 元（其中400亿为央行票据，其余为外汇）。这些举措都有效地抑制了人民币的持续上涨势头。
实际上，无论是2015年的“降息”，还是之后几次的“抛储”，中央银行对外汇市场的调控方式都在不断地发生变化。尤其是2015年下半年开始，央妈不仅扩大了公开市场操作的对象范围，而且还首次引入了“做多”的操作策略。
所谓“做多”，就是央行在市场交投清淡的时候，购买外汇进行“托市”，同时增加商业银行的流动性。该政策与以往的主要差别在于由过去单一的“逆周期因子”调整为“逆周期+逆市场化因 子”的政策工具组合，并以此实施灵活的汇率中间价定价机制。而2017年和2018年两次大规模的“抛储”，正是央行采用新的货币政策工具，通过“做空”的方式维护汇率稳定的结果。