凯龙股份是不是分拆了？
是，凯龙股份把军工业务单独拿出来做IPO。 现在还差最后一步注册流程，预计很快会上市，如果一切顺利的话。 然后我好奇的是，为何将军工业务独立出来呢？ 从2018年的财务报表看（凯龙股份和天通控股各占50%的股权结构），军用炸药营收9.6亿元，占比39%；民爆器材营收7.8亿元，占比34%。
但从最近几年的发展规划看到，其实公司是以民用炸药和民用雷管为主力发展的，因为要退出低端产品（也就是粉状炸药和黑色火药），提高生产效率，所以新项目都是往工业炸药、工程爆破以及特种弹药发展的。 所以我把这个单独拿出来说，并不是质疑公司的决策能力，而是觉得这是一个大势所向，在民用炸药领域精耕细作，努力提高自己的市占率。 同时，我还想到一点就是，随着未来军工业务的上市，作为母公司如何跟上市公司之间的进行收益分配？
毕竟，按照目前的设计，未来的子公司是作为独立的法人存在，有独立的财务报表，那跟母公司之间就会存在比较大的财务独立性和运营独立性。 这对于今后的管理架构和投资决策都会有比较大的影响。