爱康科技是龙头吗？
从上市时间来看，是的 上市时，同属光伏行业，且都在创业板的隆基股份和福莱特已经存在了7年时间。而爱康科技才是第3家上市的光伏企业，也就是说，在当时，它才是“新生代”。
但从如今的表现来看，却感觉是个“老古董”，无论是市值还是经营业绩，都是垫底的，被后面的企业远远地甩在后面。这是为什么呢？ 我整理了这5年间的财务报表，发现2016年到2018年间，公司的现金流一直是净流出的，也就是一直在“借钱”，但是从净利润来看，却是大幅增长的，这是什么原因呢？ 我们接着往下看 2016年，公司销售商品收到的钱（营业收入）为13.4亿，但是给经销商和代理商的款项却有13.9亿，就是说，13.4亿的营收，只有1.7亿是现金收入，其他都是先付款后发货的模式。这样虽然提高了营收，但是并没有增加实实在在的现金流。
更为糟糕的是，到2017年和2018年的时候，这种先收款后发货的模式还在延续。这就造成了收入的增长，但是现金流却没有增长的现象。 而与此形成鲜明对比的是同行。如同样做光伏组件的隆基股份、阳光电源，都是收入高，而且现金收入也高的企业，当然它们市值也比爱康科技高多了。 爱康科技的收入构成当中，分布式光伏组件的占比一直比较高，而在业内一般把分布式光伏组件称为“小组件”，因为产量不高，所以毛利率也是比较低的，2018年才20%多。而隆基股份和阳光电源则是规模效应非常明显的企业，产品都是规模生产，成本下降，所以毛利率也是同业最高的。 从营业收入来看，爱康科技是同行中仅次于天合光能和晶澳科技的民营企业，但是它的毛利率却是垫底。
从经营模式来看，跟隆基股份、阳光电源这些行业龙头相比，爱康科技就是个“小作坊”。 首先从产能上看，据2018年年报显示，隆基股份的单晶硅片产能是45GW，单晶组件产能是55GW；阳光电源的多晶组件产能是10GW。而爱康科技呢，多晶组件产能也只有3.3GW。 其次，在技术实力上，虽然爱康科技自称是全球唯一同时拥有PERC电池和叠瓦组件量产技术的厂商，但是行业内都知道，PERC电池的技术含量并不高且已经逐渐被淘汰，而叠瓦组件并不是什么新技术，很多企业都有涉猎。
最后，在市场占有率上来看，虽然爱康科技自称国内市场占有率排名第3，但是前面2名一个是国企，一个是有政府背景，所以说爱康科技是第3名，估计没人反对吧？ 总之，无论从哪个维度来看，爱康科技都称不上一只“龙头股”。