价值投资看哪个？
首先，要搞清楚一个前提——市场总是有效的。 这意味着，无论是你发现了一个被低估的公司还是买入了一个被高估的股票，只要你是以基本面为依据进行的投资，最终你都会输给时间。 因为股价会向价值回归（尽管这个过程可能很长），而你购买的时机又是无从选择的，无论你看好这家公司的时间早晚，当你买入的时候就意味着你认输，你需要支付额外的成本（溢价）来弥补你错过最佳买点而额外付出的代价。这显然不是一件让人开心的事。 但如果你买的是一个“合理”价的公司，情况就完全不同了。由于市场总是无效的，也就意味着无论什么时候买入，只要你坚持持有，你就一定能获得回报。只是这种回报不会像低买高卖那样子诱人而已。但这恰恰就是价值投资的核心——“以合理的价格买入优秀的公司并长期持有”。
这里需要澄清一个误区，很多人以为价值投资就是低买高卖，事实上真正的价值投资者是不管买卖的，他们关心的是是否找到了值得持有的公司，以及你是否能够坚持下去。至于买的更高或卖的更低根本就不是关键所在。 正如巴菲特所说：“如果非得等到价格合适的时候才买入，那么你永远不可能成为一个成功投资者。”
同样，巴菲特也多次否认自己“低买高卖”的神话，他说过：“我不是在最低点买入，也会在最高点卖出。我只是在自己认为合适的时候买入，并在不合适的时候卖出。”