基金和股市哪个风险大？
先给结论，基金的风险小于股票 我们通常用夏普比率（Sharpe Ratio）来衡量投资组合或金融产品的风险收益情况 其中，标准差代表了组合或产品的波动性，而信息系数代表了对冲价格风险后的超额回报，夏普比率的计算结果越高，说明该金融资产的风险收益比越高。 同时，也可以计算出单只基金的夏普比率 SHRP(SP500ETF)=1.7628 / 1.5953=1.109 > SHRP(SP500)=1.048>SHRP(市场指数) 我们知道影响一个金融策略是否合理或者能否成功实施的关键因素在于其风险收益的合理性，如果一个策略的风险大于收益，那么它肯定无法实现，反之亦然。从夏普比率的计算结果来看，ETF的收益率要高于市场指数，而风险却要低于市场指数，所以 ETF是一种风险较低的投资方式。
接下来，我们再来看看主动管理，主动管理理论指出，投资管理的过程实际上是进行组合优化的过程。在优化过程中选择最优的投资组合，使得投资组合能够达到预期目标。由于主动管理的基准一般采用市场指数，所以我们仍使用夏普比率作为评价指标。
我们假设某机构管理了1000万元资金，为了简化问题，我们假定这只基金每年都能获得10%的收益，然而这个收益却没有超越市场指数，即这个基金的夏普比率是1；再假定市场上只有两只基金，其他条件相同，一只基金的夏普比率为2，则我们可以认为前者的表现明显不如后者。可见，通过比较不同基金之间的夏普比率能够对基金的表现做出有效的评估。
利用夏普比率可以较为客观地评价证券投资基金的风险与收益状况，从风险的角度来看，ETF的风险小于股票，大于市场指数基金。不过需要提醒的是，夏普比率仅考虑了风险，而没有考虑到波动率以及风险的类型——包括系统风险和非系统风险。不能以单一的夏普比率判断基金的风险程度。