佳电股份有可能重组吗？
先引用一篇旧文 作者：王天琦 来源：雪球 时间：2014.11.28 最近，随着国资重启资产证券化步伐，市场开始猜测ST电气（000692）存在并购可能。那么，这家被市场遗忘的电力设备上市公司，其实际控制人中国华电集团究竟有何打算呢？
根据公告，ST电气目前资产负债率已经高达77%，其中一年内到期的非流动负债共计59.5亿元，较期初增长43.9%；涉及诉讼金额达6.76亿元，较期初增长25.3%。对于资金紧张的公司来说，解决这些问题的唯一途径就是卖资产或者卖股权了。
在卖资产方面，由于公司主要资产均已被质押且用于贷款融资，因此可出售的资产不多。比如以子公司佳能达名义持有的黑龙江富锦县农发土地开发整理项目土地使用权和在建工程，尽管账面价值为13.8亿元，然而因为处于前期开发阶段，预计难以卖出多少价款；甚至可能还要亏本处理。
公司还拟对子公司佳能达进行增资，用于补充其流动资金，显然也是希望通过注入新的活力来扭转当前困局。
在卖股权方面，公司正在筹划向控股股东出售所持有的大连北方重装集团有限公司（简称“北方重工”）40%股权事宜，若此次交易成行，预计将为公司带来约12亿元的收益。公司正与相关方洽谈关于转让沈阳电缆厂有限公司（简称“沈缆”）全部股权事宜，若能成功交易，或可实现26亿的收益。
值得注意的是，ST电气此次交易对手均为国有主体，而且按照相关协议内容，交易完成后，相关主体将承继及承担ST电气现有业务相关的债务。有法律人士认为，这种安排可以在不增加总体债务规模的情况下，通过引入新的股东实现资产负债表的优化，是一种新的债转股模式。 如果重组预期能够顺利达成，或许可以理解为是国企改革在资本市场的一次积极探索。但必须看到的是，即便重组方案能够出炉，实施起来也并非一帆风顺，其中很可能面临诸多法律风险。 而即使最后因为种种因素导致重组无法如愿，对公司而言也并不会产生重大不良影响，因为毕竟还有北方重工40%的股权待售，甚至不排除进一步出售沈缆股权的可能性。