美国加息美元会涨吗？
先说结论，对于本次美联储会议，我仍然维持之前的判断——继续宽松的概率要远大于加息的概率 影响利率的核心是实际利率，而非通胀预期 美联储的目标利率是平均通胀率（目标区间），而不是通货膨胀（当前值）；影响利率水平的根本参数是实际利率，而实际利率=通涨率-利息率，其中通涨率代表人们对未来的预期，利息率代表目前的成本，因此无论通胀还是降息都是对未来预期的调整，实际利率才是影响利率水平的核心变量 根据美债价格与收益率的关系，我们可以得到公式： 利率水平受通胀和通缩两种力量的影响，当经济处于通缩状态时（物价水平较低），如果美联储坚持宽松的货币政策并试图通过降息的方式刺激经济，那么此时市场对于未来通胀的预期就会上升，债券价格下跌，同时利率降低；相反，如果此时出现通货膨胀过高的情况（物价水平大幅上涨），只要美联储继续保持宽松的货币政策，那么利率将会持续走低。也就是说在通缩阶段，利率下行的空间取决于通胀预期升高多少。
而在通胀高企的时候，美联储加息抑制通胀则是对冲通缩风险的最有效工具。反之则无效。这是因为当经济运行在潜在产出之下时（失业率较高），货币财政政策一般采取松的政策，这时利率水平较低，企业投资受到压抑，CPI数值较低，但是ppi却高于正常水平，此时存在通缩的风险，如果不加控制，有可能造成长期的通货紧缩。解决的方法是通过加息的方式增加企业负债成本，刺激企业减码扩张计划，减轻通缩的压力。同样，在经济运行在潜在产出之上时（就业率超过自然失业率），货币财政政策一般采用紧的方式（利率水平较高），抑制过热现象，降低CPI数值，这时不论加息还是减息都对通缩无甚影响。因为此时PPI数值低于CPI，通缩的压力很小。
简而言之就是，只有当经济过热导致通货膨胀过高的情况下，加息才能有效抑制通缩。否则，加息对通缩和利率都没有什么意义。 而目前美国的通胀率依然很低，2015年12月只有0.3%（全年0.8%），远低于美联储设定的2％的中期通胀目标。并且失业率高居不下，劳动力市场紧张局面依旧没有缓解。因此美联储继续宽松的必要性极强。加息的概率不大。