博彦科技为什么估值低?
因为亏损,而且是大亏,2016年巨亏5个亿,2017年前三个季度继续亏2.6亿。导致整个上市公司股价被严重低估。 更悲催的是,这家公司还在创业期的研发投入中,把未来可能亏损的预期都提前透支了(预提了巨额的减值准备)!!
举个例子:
假设一个项目研发成功,能够盈利5亿元(利润总额是包含利息收入和营业外收入的,如果算税前的话会高很多),但是目前处于研发阶段,要投入两亿元,那么暂时性损失三亿元(两亿研发投入+未来预计所得税+可能发生的营业外支出)。为了计算方便,所有数据都按最高限额计算。
但实际上,这个暂估的损失最终并没有发生,等真正达到上市条件的时候,实际可能只投入一个亿就搞定了,那最后岂不是少亏了一个亿……当然,这种情况一般出现不了,因为都要聘请专业的会计师事务所来进行审计,如果账面金额和现实差距太大,肯定无法上市的。 但是,如果企业已经亏损了5个亿并且持续亏损,而会计师事务所又查不出大问题的情况下…多亏的5个亿估计也就没人去深究了,毕竟中国那么多亏了不知道多少亿的上市公司呢,多你一个不多。。
所以,从基本面来看,博彦科技基本符合一家“价值被低估”的公司特征。至于说业绩下滑什么的,谁没经历过个低谷啊,这生意又不是天天都做。 —————————–—–—–—(分割线就是这么用的)
补充一下:有朋友问,怎么判断这家公司的现金流是否健康。一般来说,通过看资产负债表中的现金流量表就能做到了。如果一家企业的经营活动产生的现金流量净额连续多年为正,且比净利润要多,说明企业不仅赚钱还赚到了钱,比较健康。反之亦然。 如果连最简单的现金流量表都得靠猜,那还是建议远离吧。。。