贷款并购利好还是利空？
谢邀！ 这个题目不太好，容易让答主陷入逻辑陷阱。 先澄清一下，本答案所说的“并购”指的是并购交易（M&A），不是企业合并(Corporate Combination)。由于美国证券法对首次公开发行（IPO）中发行人的条件有较多限制，对于通过并购形式上市的行为，监管层会要求披露更多的相关信息，以方便投资者评估风险。从信息披露的角度看，M&A比一般的企业借款行为要更为详细和复杂一些。
同时，为了便于与IPO进行对比，本文所说的“融资”也特指通过出售公司部分所有权给资本市场参与者而直接融资的方式，不包括通过银行贷款、债券发行等间接融资方式。 因为未上市公司的股权交易相对较为复杂，涉及到诸多财务、法律问题，难以有一个简单的标准结论。于是本题只好围绕已上市公司进行讨论。
首先明确一点：无论是并购还是融资都对上市公司整体运行至关重要。不过从财务角度上讲，两者对公司财务的影响却是相反的——融资增加总资产，但并不必然产生现金流的增加；而并购虽然不增加总资产，却会产生可观的现金流入。如果仅仅从财务角度出发，我们很容易得出这样的结论：发生并购的公司财务状况会更好。 但财务指标并非评判公司价值与否的唯一依据。公司价值不仅取决于当前财务状况，更取决于对未来现金流的预期。因此一个可能的情况是，尽管发生融资/并购行为的公司财务状况变得更好了，但市场对此作出的反应却是降低该公司股票的估值。这种情况实际上更容易出现。
回到本题，假设某家公司需要扩张业务，面临的是继续经营还是并购的选择。一般来说，如果一家公司的管理层能够做出融资决策，并且该决策能够得到股东们的批准实施，那么我们可以判断这家公司的治理结构是比较完善的。
在这种情况下，我们倾向于认为继续经营带来的收益会大于并购所带来的收益，因为完成一次并购意味着少了一个可盈利的业务。当然，这种情形下的融资活动必然是以拓宽融资渠道、优化资本结构为目的的。 从信息披露的角度来看，无论是继续经营还是并购，都会使得公司价值发生变化，因此都需要向证券监管部门提交备案报告。只不过这种价值的变化方向会影响证券市场的对公司未来现金流的预期，进而影响股价。