美国的券商股还吗？
应该先确认一个问题是不是，再谈是不是。 问题是否：中国的券商股还有未来吗？ 答案是否：我认识的很多做股票的，包括机构和个人都基本不会再碰券商股了；
回答问题：美国券商股的估值如何？还能不能涨？ 答案同上，我认识的很多做美股的还有做期货外汇的都基本不会买券商股了。 原因有二：
1、流动性枯竭是股市大跌的主因。过去十年美联储极度宽松的水准，导致任何股票都有被炒作的可能。但这一次，美联储在加息的路上居然遭到了特朗普政府的反对！这是相当奇怪的。加息本来该是利空券商的，因为融资成本高会影响券商的净佣金收入。但目前的情况来看，加息对券商来说或许并不是一件坏事——至少在利率上升初期不是。为什么这样说呢？因为利率上升会导致资金从债券市场流向货币市场，而由于美联储加息预期已经充分反映在了债券市场上，因此短期内债券价格会下降，权益类资产反而会因为资金的这部分流动而受益(因为从长远看，利率上升一定会影响债券的价格，只是时间早晚罢了)。
所以，短期来看，至少在美国大选结束前，美联储继续加大加息幅度的可能性还是比较大的。虽然特朗普已经表示要阻止加息，但最终能够付诸于实施的恐怕还是美联储，毕竟是美国央行，最后做出决定的还是他们。
2、trump的策略就是刺激和减税，这必然引发通胀和就业率升高，从而促使美元升值。美元作为世界通用货币，其价值代表了全球对于美债的信任程度。如果美元持续上涨，那么美债必然面临贬值的压力。而对于商业银行来说，持有美债头寸无疑是重要的风险资产之一。当美元上涨，美债收益率上升时，这些风险都会通过银行的风险评价体系计算到他们的资产价值中去。
当然，对于普通投资者而言，最可怕的情况莫过于不知道什么时候该买入，也不知道什么时候该卖出。 对于这样的困惑，其实最简单的解决办法就是抛弃技术分析和各种指标，因为那都是后续的操作步骤。
真正应该做的，是在大策略上把握大方向。 很简单的一个道理，如果你在两年前以40美元每桶的价格买入黄金，而两年前黄金的价格确实是历史的较低位水平。那么在今天，你持有的黄金价格上涨了25%，远远超过同期其他资产的涨幅。但你并没有进行任何精准的择时操作。这是什么原因呢？是因为你在2年前认为黄金的价值被低估了，所以你要买入并持有——这个决策的过程本身就是一种择时的结果。如果你从不做波段，也不管什么金价波动率或者动量指标，只要你一直持有，最终必然能在长期内获得正向收益。 同理，若你坚信美联储加息路径不会改变，且这种紧缩的货币政策必然引起金融资产价格的下跌(具体表现为债券的收益率上升，而股票市值缩水)，那你就应该在策略上回避银行股。如果你还相信trump的那套供给学说的谬论，那就是更要避开非银金融行业——因为石油价格本来应该是上升的，而铜等工业金属的价格也应该处于上涨的轨道中。