滞胀投资什么？
1973年到1974年间，发生过一次较为严重的通货膨胀，那也是历史上第一次通货膨胀，那次通胀的元凶是石油。 1973年两次石油危机之间，美国CPI涨幅一度达到12%以上；1974年底，由于第二次石油危机来袭，CPI再次飙升至16.5%的高点——这也是二战后美元体系中，从未出现过的恶性通胀。 但你如果当时持有黄金，你的财富其实并没有受到影响。因为当时美元极度贬值，一吨黄金可以换三千吨棉花，或者六万吨小麦。
当时世界主要国家的CPI都在涨，苏联的CPI甚至涨了一倍多。但除了苏联之外，其他各国的CPI都没有涨到10%，因此当时人们纷纷抢购黄金，导致金价暴涨。比如中国当时外汇储备不足，为了大量购买黄金，还不得不派专家去澳大利亚助产（开采金矿）。
那么为什么当时只有苏联的CPI涨得那么多呢？原因就在于当时的苏联面临军备竞赛和扩张性的财政政策，经济过热，而治理经济过热最重要的手段就是紧缩的财政政策和货币政策。但这个措施会抑制经济增长，而当时美国和西欧的经济都已经陷入衰退，于是苏联放弃了采取这个措施，反而加大了对经济的刺激力度，最终导致了通胀的恶化。
在七十年代初那次通胀中，最惨的要数美国大兵了。越南战争爆发之后，为了刺激军工企业，美国的军费暴涨，1966年时，美国的军费开支占GDP的比例达到了5.8%。后来虽然略有下降，但是依然很高。而且当时的美国陆军，已经多年没有像样的装备更新了——实际上美军当时能拿得出手的重型武器，也就是M1坦克和B-52轰炸机而已。
1973年第四次中东战争的爆发，又一次刺激了美国的军备需求。为了应对军备竞赛，1976年的时候，美国甚至打算研发具有战略价值的远程巡航导弹——这种武器当时任何一个国家都不具备，是美国自己颠覆冷战秩序的“终极武器”。 但是后来美国并没有研制成功战略巡航导弹，部分原因就是受到当时通胀的拖累。毕竟研发需要不断的投入资金，而当时美元的流动性已经非常紧张，任何大规模的研发计划都必须考虑成本支出。