中科三环有投资价值吗？
先说结论，有！但要注意风险 科三属于周期性行业，目前正处于行业低谷期（2015-2018年连续亏损），未来业绩预期主要取决于下游需求回暖情况以及原材料价格走势；同时受人民币兑美元贬值影响，海外业务收入将有所上升，预计整体盈利水平将逐步提升。
从公司基本面情况来看，科三是国内最大、世界第三的磁性材料生产企业，主营业务涵盖钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，拥有完整的产业链，在技术方面处于国内领先地位，部分产品性能达到国际先进水平。 目前来看，科三的营业收入由三部分构成，分别是钕铁硼永磁材料业务、合金材料业务和器件业务。其中钕铁硼永磁材料业务占绝大部分比例。
根据各季度财务报表计算，2017年第四季度至2018年第三季度，公司业务毛利率分别为17.3%、16.2%、19.2%、24.8%和20.8%，总体呈上升趋势，尤其是第二季度与第三季度环比大幅上升，主要是由于原材料价格下降明显，产品结构调整有效，低端产品产量下滑所致。
2018年前三季度，公司实现营业收入7.6亿元，同比下降1.3%，归属于上市公司股东的净利润5157万元，同比增长14.2%，经营活动产生的现金流量净额却达1.2亿元，增幅达46%，基本每股收益0.125元/股，加权平均净资产收益率5.6%。 从单季度来看，虽然前三季度公司归母净利润同比增长14.2%，但在第四季度若不能扭亏为盈，那么全年将会出现亏损。在此需要特别强调的是，公司2018年中报曾提到因应计利息支出导致财务费用大增，从而影响当期利润的情况，预计下半年该费用同比有所减少。
考虑到公司当前基本面的不利因素有望逐步改善，加之估值较低（动态PE低于20倍），具有一定成长空间，建议投资者短期可以适当关注，适当配置仓位。 但需要注意的是，目前国内稀土产业仍处于供给宽松、需求增速缓慢的局面，预计短期内难以改变；中美贸易战不断升级，不排除会继续影响公司海外出货状况。科三的恢复情况可能还要进一步观望。