基金可以代理吗？
谢邀！ 这个问题问的很好，而且也正好是最近在研究的课题之一。 目前我国公募基金市场处于快速发展的阶段，至2017年7月底已经发行的基金产品达到了459只（不同类型的基金产品算一种，即一只债券型基金和一只混合型基金算同一类产品）。但是和股票/期权等其他金融衍生品相比，基金作为资产管理行业的重要组成部分，其交易机制却仍然是最不完善的。
目前我国的基金市场还处在“弱有效”甚至“无效”的阶段。所谓的“弱有效”或者“无效”市场，就是指市场上价格和价值的偏离度很大，很多交易并不能真正反映投资者对于标的资产的预期价值判断。在这种情况下，利用信息的不对称性从而进行套利交易获取超额收益的机会就是存在的。
所以，从理论上说，通过机构投资者的自买自卖是可以实现套利的。然而，由于以下原因，这种无风险盈利的模式难以持续：一方面，监管层不会对这种无风险的收益流入给予认可；另一方面，如果其他市场参与者观察到这种无风险的收益流向，他们也有可能通过增加头寸的方式抢食这块“蛋糕”。这样，本来无风险的收益就会因为竞争而变成有风险的收益。
除了利用机构投资者之间的信息不对称可能导致的套利机会外，另一个可能的来源在于基金的运作费用。虽然根据监管要求，基金公司必须在每个季度披露其前十大重仓股的仓位情况，以及每季度的运作报告，但其中披露的信息并不完全，部分信息是有保密要求的。这些信息虽然无法满足精确的建模需求，但可以通过一定的方法进行估计。利用这些估计的信息，同时结合市场指标，是可以建立合理的模型来进行预测的。只要能够获得足够的预测精度，就可以利用历史数据构造出期望值为0的走趋势的数据生成过程，并用以指导买入并持有策略。当然，这种策略本身也是有其局限性，如只能应用于某几个特定类型的产品中。
以上只是我对于这个问题的一些粗浅的理解。关于基金套利更详细的内容请参见我的另一篇答案： 有什么好的基金投资策略？ - 吴思乐的回答