汇率基金是什么？
1.“汇改后国内出现了很多叫 汇率（或汇市）投资基金(ETF) 的理财产品” - 这些理财产品，其实是在外汇期货合约为标的的被动管理型产品。它们追踪特定类型的外汇期货的价格变化并以此作为投资策略获取收益。由于外汇期货是交易所交易的产品，因此此类基金的发行和运作都比较规范。目前在国内市场也有上市，比如513900，513820等，不过规模都很小，不到2亿元。
2.“这种基金是通过购买期货头寸的形式来博取 美元/人民币汇率变动带来的差价。 ” - 说得简单一点就是买入一篮子外汇期货合约，卖出获得价差收益。但这里需要说明的是此类基金不是直接通过做多或者做空的方式去进行外汇期货的投资；而是先选一个基准时间，假设现在时间2015年6月1日，然后跟踪观察一段时间，比如说1年后，看基期和当前的时间点美元和人民币的比值到底是增加了还是减少了，然后再做出相应的仓位调整，获取期限差异的收益。所以此类基金的收益率计算比较复杂，并不符合传统意义上对于股票、债券等金融资产的收益计算方式。如果投资者想要了解详细的计算方式可以参阅相关的论文[1][2]。
3. “这种货币基金的风险是否很大？它的风控是如何做的？ ” - 由于此类基金是投资于国外金融产品，受国际市场影响较大。从风险控制的角度来看，首先体现在择时上，也就是当基期到来的时候，能否判断时机正确，及时减仓或者加仓。第二就是择地，也就是在选择投资标的的时候做好区域划分，哪个国家或者地区的汇率变动能够带来预期的收益，这是风险控制里最关键的问题。
此类基金由于涉及到远期币种的选择问题，因此还面临估值的风险。 对于一个给定的资产，其价值的评估通常依赖于未来的现金流的折现，然而对未来现金流的预测取决于对利率水平的估计，而利率又与货币政策息息相关，因此这类产品的风控与货币政策走向密切相关。