长期投资存在转让吗？
楼上的各位大侠都说了很多，那我就说一点不一样的吧！ 个人认为“长期持有”这个词本身就是不科学的。 股票/基金等金融产品作为一种资产类别（asset class），它的收益和风险特征本来应该用风险回报率（return on risk）来表示——这是金融经济学里的基本概念了。 但是，我们常用的收益率其实本质上反映的是预期报酬率（expected return）的概念；而波动率（volatility）则是用来描述风险的。
两者不能完全划等号，因为预期报酬率是期望值的概念，它取决于投资者（allocation decision）。比如同一只基金，我买100块钱份额和您买100块钱份额，由于我们的决策不同（我的份额比您的多），那么对我们来说这只基金的预期报酬率也就不同。 但无论哪种衡量指标，它们都是对总体样本的统计特征的描述，因此本质上都是统计意义上的概念。
对单个个体而言，任何一笔投资都是独一无二的，因为它有特定的决策基础和时空背景。从个体角度来看，一笔投资的收益不是由预期报酬率决定的，而是由实际报酬率（actual return）驱动的。 所谓 “长期持有”，从个体来看其实就是指长时间持有一笔投资，随着时间推移，该投资的实际收益会体现出来。但时间跨度长达几年、几十年甚至终身的时间序列数据，又怎么能用单一的“持有”或“放弃”来概括呢？难道期间不存在中间状态的转换（transition）吗？比如市场在低谷时你买入并长期持有，中间没有卖出，但你加仓了，这种动态的改变难道不是一种转换吗？
所以我觉得用“长期持有”来形容个体的投资决策是很含糊不清的。 如果要用一个词来描述这种动态的过程，我认为是 “动态调整” ——对投资者资产配置比例进行调整，以使它能够更接近于符合投资者的风险承受能力。 当然，市场整体情况可能相对稳定，这时各种资产类别的风险回报率变化不大，那么投资者只需要根据其风险评估的结果简单调整各类资产的比例即可。但在其他情况下，可能需要投资者采取灵活的策略，如降低组合的风险暴露，这包括减少高风险资产的比例，同时增加低风险资产的配置，或是通过定期调整的方式逐步调低风险头寸。
总之，我认为“长期持有”这个说法不是很恰当。