中国旅游集团上市了吗?

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根据中国旅游集团(CTG)和携程旅行网(TC)的协议,中国旅游集团将通过旗下旅游运营实体与携程旅行网组建一个新的人 造 旅 游 业王 国。 据路透社报道,携程旅行网将持有新合资公司70%的股份,而新的母公司CTG将持 有 30% 的股 份。

两家公司将分别任命一名董事进入董事会和监事会,并设立一个由5人组成的执行委员会来监督日常运作。 此次合作中,携程旅行网将提供其网络、客户支持团队和管理团队,而CTG则将在战略和业务层面提供支持与指导。

有消息人士称,新成立的合资企业有望在2014年初正式运营。 这对两家而言都属重大举措。对于处于困境的携程来说,此举意味着该国内最大在线旅行社将进一步扩大其在酒店预订单量的市场份额;而对于中 国旅 游集 团来说,则是它试图从一家以资产为基础的企业转变为以服务为基础企业的又一步。 根据双方的协议,合资企业将使用携程旅行网的预订平台和CTG遍布全国的零售网络来进行业务拓展。 双方还将共同搭建一个平台,向旅行者提供“一站式”机票、酒店和其他旅游产品搜索比价及预订功能。 携程旅行网董事长梁建章说,通过与中 国旅 游集 团成立合资企业,他们希望能让用户通过任何渠道——无论是Web、移动设备还是柜台——都能轻松访问他们的产品和优质服务。 “我们非常高兴能与中 国旅 游集 团携手并进,为我们的客户创造更大价值。”他说。 中 国旅 游集 团总裁屈辰也说,这次合作将为他们的客户提供更方便的优质服务,并通过创新和规模扩大来降低综合成本。

根据协议,新成立的合资企业将根据各股东的实际贡献进行利润分配。 一位接近此事的知情人士说,由于携程旅行网目前的利润来自其海外子公司Trip.com,因而按照国际会计准则计算的净利润更高。而CTG由于主营业务仍以资产为基础,因此按中国企业会计准则计算的净利润更高。 按照上述规则,合资企业将把利润支付给它们各自的母公司。

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今年以来,国有大型企业的战略重组消息不断,中远中海合并、中铁铁建合并都在积极运作当中。而在旅游行业,两大国有特大型旅游企业——香港中旅集团与国旅集团2015年4月26日起正式重组,重组后的控股企业定名为中国旅游集团。两大集团合并后,旅游板块资产证券化将成为重要选项。

目前,中国港中旅集团的资产证券化率(合并报表总资产/总资产)达到78%;中国国旅集团的上市企业2015年一季度末的资产占总公司总资产的48%。此次重组后,上市公司的资产占重组后的中国旅游集团总资产的比例将提升至57%。

“从上述数据可以看出,目前中国旅游集团95%以上的主营业务和优质资源已经注入到上市公司体系中,未来上市公司对于集团优质资源的收购可能很难操作。”光大证券研究员姜娅表示,在这样的背景下,我们预期在集团重组完成之后,上市公司的平台角色将淡化,未来中旅和国旅旗下公司的整合和资源调配将更多地在集团层面进行。未来国旅旗下的旅行社业务将从国旅总社和港中旅的旅行社板块(芒果网和海洋国际)挑选主体进行整合,从而减少同业竞争。而中国国旅的免税业务在国内处于绝对龙头位置,将通过收购日上免税行来进一步加强领先地位,不排除将来收购港中旅集团旗下其他的免税经营企业。

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