水泥企业为何亏损？
我国是水泥生产消耗总量和碳排放最大的国家，也是最早承诺实现“双碳”目标的国家之一。2017年我国提出了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签等塑料制品；2021年7月，国家发改委发布了《完善煤炭价格形成机制有关问题的通知（征求意见稿）》，提出将研究建立调控框架。目前，我国已经建立了完善的电价机制来指导火电行业生产经营活动。但水泥行业的定价机制尚未建立，导致在整个能源价格上涨的背景下，水泥产业成为亏损最严重的一个行业之一。
在“双碳”政策下，电力消费结构的转型是重中之重。随着新能源发电的渗透率不断提高，风电、光伏等一次能源的价格整体处在一个上升的趋势中。但传统电源如烧结砖炉、回转窑等在技术进步方面停滞不前，生产成本相对较高。在双碳目标指导下，这些高排放、高能耗的企业将被逐步淘汰，市场占有率将不断下降。
除了能耗、排放问题外，部分南方地区的水泥厂还受到错峰限产的影响。去年底发改委印发《产能置换实施办法》，明确新建项目须开展产能置换，各地也相继出台相关政策并落实，对水泥行业供给造成挤压。 需求端来看，房地产新开工面积连续两年负增长，基建投资同比下滑，国内水泥市场需求总体呈萎缩态势。虽然下游房地产行业陆续有纾困政策跟进，但市场信心恢复需要时间，短期来看供需仍面临失衡的风险。
综合来看，在能耗的双控下，水泥行业供给受限，成本上涨，而需求侧又疲软无力，短期内市场难以扭转跌势。
