中国股权质押有多少?

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从2014年开始,我国企业开始大量出现质押危机; 到2015年上半年,共有690家上市公司实施了股质押或涉诉; 2015年下半年至2018年底连续3年时间内,质押和涉及诉讼的股份累计达到上市公司总股本的1/3左右; 目前,沪深两市已有超过500家上市公司面临股权被冻结、轮候冻结或者已被拍卖的风险,占全部A股的比重已达到1.7%(按照2018年报数据计算),创下历史新高。 从地区分布来看,江苏、广东、山东的企业质押比例最高,分别达7.83%、7.68%和7.19%;其次是北京、浙江和上海,均超过5%。其中,浙江的上市公司整体家数虽然不多,但平均每家的质押比例却高达7.79%,明显高于其他省市。

据国家统计局公布的数据,2018年全国GDP总量为90万亿元(折合13.8万亿美元),而2018年通过股票市场融通的资金已经达到1.27万亿美元,同比增长了42%,是2010年的5倍多。这其中不仅包含了IPO融资,还包括了再融资,比如定向增发和新股续期等,而这部分新增的资金大部分都流向了金融行业。

随着注册制的逐步推进,预计会有大量的公司退出,同时也会有新的优秀公司在二级市场上不断出现,但这并不意味着风险就会消失。当前,除了需要进一步深化改革,完善退市机制外,对于存在风险的个股,还需要相关政策出来予以疏导和化解。

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2017年8月7日,中国社会科学院院部官方发布消息,中国社科院国家金融与发展实验室与国泰君安证券联合发布的《中国金融杠杆率2017年报告》显示,2017年一季度股权质押规模继续上升,达到近4万亿元。

据不完全统计,仅2017年5月A股市场就有85家上市公司涉及112笔股权质押业务,被质押股票总市值高达2812.76亿元。如果将未解押的质押业务也纳入计算,截至5月31日,A股市场合计质押股数总计4721.83亿股,占A股总股本的8.30%,相比去年底质押股数增长12.08%,被质押股票总市值高达62293.45亿元。

尽管股权质押有“安全垫”存在,但随着质押家数和笔数的不断增加,质押股票市值占总市值比重也从2016年末的8.51%增长到2017年5月的12.81%,5个月时间增加4.3个百分点。股权质押整体市场风险依然不容小觑。

从目前来看,大部分A股上市公司的股权质押仍以融资用途为主。但从部分披露的用途来看,2017年以来,已有7家企业将其列为“降低持股比例”,2家归为“市值管理”。这表明,部分股东开始利用股权质押来为IPO做准备或作为高比例持股的退出渠道。

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